Главная / Финансы / Ожидания скорого повышения ставки НДС стимулируют потребление

Ожидания скорого повышения ставки НДС стимулируют потребление

Вчера ЦБ опубликовал основные показатели российского банковского сектора за август 2018 года. По нашим оценкам, за месяц рублевые кредиты населению прибавили еще 2.4% (или 329 млрд руб.), выйдя на темпы прироста 21.2% г/г, самые высокие с июля 2014 года. Напротив, рублевые вклады населения в банках за месяц снизились на 0.5% (или 97 млрд руб.), что соответствует приросту в 11.1% г/г.

Мы полагаем, что подобное расхождение в динамике кредитов и депозитов было среди факторов, подстегнувших Банк России к ужесточению ДКП по итогам заседания в минувшую пятницу, – пусть и не стояло во главе угла. Неблагоприятный новостной фон и ожидания скорого повышения ставки НДС локально стимулируют потребление, в том числе, финансируемое за счет сбережений. Мы полагаем, что ближе к концу 2018 года, по мере подстройки банками ставок по кредитам и депозитам к новым реалиям, данная дихотомия будет приходить в норму.

По данным Росстата, индекс промышленного производства возобновил рост в августе (+2.7% г/г) после двух месяцев падения, в июне и июле. Поддержку восстановительной динамике оказали как горнодобывающий сектор (+4.5% г/г), так и обрабатывающие производства (+2.2 г/г). Среди обрабатывающих отраслей лидирующие позиции продолжает удерживать автомобильная промышленность (+11.9% г/г) на фоне сохраняющего устойчивого потребительского спроса на автомобили (+11% в августе).

Интересно отметить, что в сегменте пищевой промышленности производство мяса продолжает фиксировать положительные темпы роста (+12.6% г/г), что свидетельствует о сохранении устойчивого предложения на внутреннем рынке, а ускоренный рост потребительских цен объясняется исключительно возросшими издержками производства на фоне снижения объемов крупы (-1.8% г/г), а также высоких цен на топливо.

Восходящая динамика промышленного производства является индикатором сохранения положительных темпов прироста ВВП в 3к’18 (SGe: +1.4% г/г), даже несмотря на ухудшения инвестиционного климата на фоне возросших санкционных рисков.

Источник

О Финансовый аналитик

Финансовый аналитик

Оставить комментарий