Не пропусти
Главная / Финансы / АКРА: России угрожают новые санкции и стагнация

АКРА: России угрожают новые санкции и стагнация

Москва, 25 октября . Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) обновило свой прогноз: России грозят санкции и стагнация.


По мнению АКРА, повышение ставки НДС спровоцирует с конца 2018 по начало 2019 гг. разовый прирост индекса потребительских цен на 1–1,2 п. п. Как минимум до середины 2019 г. рублевые цены на нефть сохранятся на исторически высоком уровне — будет наблюдаться временный профицит федерального бюджета.

«Корректируя макроэкономический прогноз от апреля 2018 г., мы пересматриваем свои ожидания относительно возможности введения новых санкций против России, оценивая вероятность наступления данного события как более высокую, а также прогнозируем усиление отрицательного влияния протекционистских мер на экономики США и Китая», — отмечает АКРА.

«Введение в ноябре текущего года санкций на покупку резидентами США новых выпусков российских долговых госбумаг мы оцениваем как высоковероятное событие, — отмечает АКРА. — Наша оценка основывается на том, что данная мера не оказывает влияния на интересы американцев, инвестирующих в российские облигации, если они удерживают ранее выпущенный госдолг РФ до его погашения. Более того, с начала года и до конца лета порядка четверти держателей из США продали свои облигации. К ноябрю их, вероятно, останется еще меньше. Из набора возможных мер, перечисленных в законопроекте Грэма — Менендеса в августе 2018 г., данная мера относительно легко контролируется и имеет наиболее понятный потенциал влияния. Наконец, введение каких-то из санкций, перечисленных в законопроекте, не противоречит целям основных политических сил в США. Наша оценка долгосрочного эффекта от введения ограничения на покупку российского госдолга — сдвиг вверх на 0,5–0,7 п. п. стоимости рублевого заимствования государства за счет сокращения базы потенциальных инвесторов (относительно сценария без ограничения)».

Другое возможное направление для новых санкций — запрет на расчеты в долларах США для российских банков (событие, по мнению АКРА, менее вероятное, поэтому не включено в базовый сценарий). Если данная мера будет применена в том виде, в каком она обсуждалась в августе, может быть запрещено использование корреспондентских счетов российских госбанков в американских банках. Это снижает ликвидность активов банков РФ, размещенных в США, и создает проблемы для исполнения подходящих к погашению обязательств перед держателями из США. В худшем случае, если данная мера дополняется «вторичными» санкциями для организаций не из США, ликвидность может упасть и у активов российских госбанков в других странах. В таком случае весьма вероятно создание Банком России специального инструмента поддержки валютной ликвидности для государственных банков, источником валюты для которого могут быть международные резервы.

Ввод в действие во второй половине 2019 г. трубопроводных мощностей в США может привести к существенному снижению цен на нефть на мировом рынке. Этот эффект, вероятно, перевесит связанное с санкциями сокращение экспорта нефти из Ирана и последствия новых договоренностей в рамках ОПЕК+.

Внешние риски, способные существенно повлиять на экономику России, стали более вероятными — это долговой кризис в КНР, спад в США и КНР, мировой экономике. Анализ возможных последствий их реализации приводит к двум дополнительным макроэкономическим сценариям.

В варианте с финансовым стрессом российскую экономику в 2019 г. либо в 2020 г. ожидает спад ВВП примерно на 2–3%. В варианте без стресса — замедление роста ВВП на протяжении двух указанных лет до менее 1%, считает АКРА.

Источник

О Финансовый аналитик

Оставить комментарий