Главная / Финансы / Прогноз по динамике реального ВВП России за 2020 год может быть повышен

Прогноз по динамике реального ВВП России за 2020 год может быть повышен

Росстат уточнил статистику по промышленности за 2019-2020 г. Результат — существенное улучшение динамики промышленного выпуска как по 2019 г. (рост в 2,3% за год увеличился до 3,3%), так и по 2020 году (значительно меньше падение выпуска в пик кризиса и более динамичное восстановление в 3 кв.). Данные по сентябрю подтверждают сигналы о торможении восстановления в производственном сегменте. Тем не менее, общий предварительный результат новой статистики – улучшение прогноза по динамике промышленного выпуска в 2020 году с -4% до –(3,3%-3,5%) и рост вероятности пересмотра прогноза по ВВП в сторону более низкого спада (текущий прогноз -4,2%).

Плановый пересмотр статистических данных по динамике промышленного производства существенно улучшил представление о ситуации в секторе. По новым данным Росстата спад промышленности в пик кризиса, во 2 кв. 2020 года, составил не -8,4% г/г, а только -6,5%. Восстановление промышленного выпуска в 3 кв. также шло более интенсивно, чем представлялось ранее. В результате, за 9 мес. 2020 г. совокупный спад промышленности оценивается лишь в -2,9%.

                             Динамика промышленного выпуска, в % г/г

 Прогноз по динамике реального ВВП России за 2020 год может быть повышен

Источник: Росстат, ПСБ Аналитика & Стратегия

«Ложкой дегтя» в статистике за сентябрь стало торможение восстановительной динамики. Но, в целом картина более позитивная. Теперь прогноз МЭР (спад ВВП на 3,9% в 2020 г.) становится высоковероятным. И если в последние месяцы динамика промышленности отставала от наших прогнозных оценок, то сейчас полностью им соответствует (факт за 3 кв. -5% г/г, против прогноза -5,1%).

Анализ основных компонентов промышленного производства показывает, что улучшение статистики произошло преимущественно за счет обрабатывающей промышленности.

Динамика добычи полезныых ископаемых, в % г/г                 Динамика обрабатывающенй промышленности, в % г/г

Прогноз по динамике реального ВВП России за 2020 год может быть повышенПрогноз по динамике реального ВВП России за 2020 год может быть повышен

Источник: Росстат, ПСБ Аналитика & Стратегия                                                 Источник: Росстат, ПСБ Аналитика & Стратегия

Обработка росла быстрее в начале 2020 года, но и значимо меньше упала в пик кризиса, а также смогла восстановить ежемесячные объемы выпуска уже в июле-августе 2020 года.

В обрабатывающей промышленности высокие темпы роста демонстрируют в основном отрасли, ориентированные на внутренний рынок:

  • производство лекарств (+24,2% за 9 мес. и +22,4% г/г в сентябре);
  • пр-во металлоконструкций (+12% за 9 мес., но -0,8% г/г в сентябре);
  • пр-во текстильных изделий (+10,2% за 9 мес. и +14,5% г/г в сентябре);
  • пр-во машин и оборудования (+7% за 9 мес. и +5,1% г/г в сентябре);
  • химическая промышленность (+6,1% за 9 мес. и +6,7% г/г в сентябре);
  • пищевая промышленность (+4,6% за 9 мес. и +2,2% г/г в сентябре);
  • пр-во мебели (+3,1% за 9 мес. и +16,6% г/г в сентябре).

В то же время, торможение выпуска в обработке в сентябре произошло за счет спада в производстве нефтепродуктов (-4,6% г/г и -1,4% за 9 мес.), стройматериалов (-3,8% г/г и -4,7% за 9 мес.), металлургии (-1,9% г/г и -2,4% за 9 мес.), электроники (-10,4% г/г, при +3,5% за 9 мес.) и прочих транспортных средств (-11,7% и -5,7% за 9 мес.).

Таким образом, ситуация в обрабатывающей промышленности постепенно улучшается. Даже в наиболее пострадавшем от кризиса производстве автотранспортных средств наблюдается заметное оживление активности (рост выпуска в сентябре +3,3% г/г, при спаде за 9 мес. на 19,8%).

При отсутствии новых жестких ограничительных мер (которые мы пока рассматриваем как маловероятные) до конца года ждем стабилизации динамики в обработке на незначительных отрицательных уровнях, так как охлаждение совокупного спроса из-за «второй волны» пандемии все же будет.

Восстановление в промышленности до конца года продолжится, но отрицательная ежемесячная динамика еще будет сохраняться (в основном за счет дальнейшего негативного влияния сделки ОПЕК+). С учетом более сильных результатов по итогам первого полугодия мы улучшаем прогноз промышленного выпуска на 2020 год с -4% до –(3,3-3,5%). Рамочный подход поясняется возросшей неопределенностью экономических последствий «второй волны» пандемии.

Учитывая существенный вес промышленного выпуска в экономике РФ (около 30%), допускаем улучшение прогноза и по динамике реального ВВП за 2020 год, после выхода всей оперативной статистики по итогам 3 кв. (текущий прогноз -4,2%).

Источник

О Финансовый аналитик

Финансовый аналитик

Оставить комментарий